2018年薄膜上市公司业绩出炉，特种薄膜行业表现亮眼

截至4月底，国内薄膜上市公司陆续发布了2018年度报告，从统计的23家企业数据来看，企业营业收入整体向上发展，业绩下滑只有4家。在全球经济不确定，贸易保护主义抬头的背景下，行业能够取得如此佳绩实属不易。但薄膜行业龙头——康得新违约和业绩下滑对整个行业带来较大负面影响。

本次统计分析的薄膜相关上市公司业务涵盖范围较广，涉及特种功能薄膜业务，如光学膜、反光膜等涂布类薄膜；传统薄膜业务，如包装膜、标签膜、保护膜；以及其他通信类薄膜业务，如PI薄膜、屏蔽膜等。此外因为南洋科技被航天彩虹借壳，已经脱离薄膜行业，我们统计也进行了剔除。其数据列表如下：

单位：万人民币

• 薄膜行业营收增长乏力

从统计的23家企业中，营业收入超过50亿人民币的企业只有2家，与2017年数量相同，营业收入10亿至50亿的企业包括15家，占统计企业的65%，因此国内绝大部分薄膜相关上市公司都集中在该范围内。而其中营业收入增长较快的2家企业，道明光学和王子新材，主要通过收购其他企业，并合并财务报表快速增长；而浙江众成的热塑性弹性体的投产，为公司业绩快速增长进行了支撑。

• 膜企利润率偏低，特种行业盈利增强

相比2017年，2018年中国薄膜上市公司的整体利润率比较低，利润率超过10%的企业只有3家，分别为星源材质的38.07%，道明光学的17.16%和裕兴股份的10.32%。其他行业的利润整体偏低。其中星源材质的业务主要为锂电池隔膜产业，迎合了通讯电子、电动汽车等产业的快速发展；道明光学和裕兴股份都是新型特种薄膜领域应用。

而在膜企中，唯一利润为负的为大东南，本年度利润亏损1千多万。其转型业务亟待稳定。 
 

• 跨界企业增多，但薄膜业务占比不高

除了上述薄膜相关产业外，也有一些多元化经营的上市公司陆续进入薄膜领域，例如新疆天业，主要从事农业薄膜的生产，但农膜业务占主营业务比重大约10%左右；另外，随着5G通讯和电子产品发展，时代新材在最近几年从事聚酰亚胺薄膜的研发和生产，但薄膜销售占整体营业收入的比例不足5%。我们这里就不重点展开论述。

综上数据显示，尽管薄膜与我们人类联系越来越紧密，上市公司作为行业内规模较大，技术较为先进企业，但从上面相关营收数据来看，不管在营业收入、企业利润等方面增长较为缓慢。特别是随着业务体量的增长，企业对现金流、新技术、新业务都面临较大的压力，技术创新能力和业务增长点和业务转型等方面都较为乏力，确实需要给予我们更多关注。薄膜通对相关数据的汇总和整理，也希望对行业内从业者经营提供参考。